Marktupdate 24. August: Nvidia vor Zahlen, Walmart knickt ein

Die US-Börsen haben ihre dreiwöchige Gewinnserie beendet. S&P 500 und Nasdaq schlossen schwächer, der Dow den zweiten Rückgang in Folge - und den kräftigsten Wochenverlust seit Mitte März.

Der Grund lag nicht in einem einzelnen Misserfolg. Zehnjährige Renditen um 4,74 %, Brent über 94 USD und ein Fed-Protokoll, das nicht nach lockerer Politik klingt, haben vor allem teure Tech-Bewertungen belastet. Walmart hat trotz besserer Zahlen rund -9 % verloren. Als Nächstes zählt Nvidia.

Nvidia am Mittwoch, Jackson Hole direkt danach. Die nächste Woche kann in beide Richtungen kippen. Deshalb die Abstimmung:

Steigt oder fällt die Börse nächste Woche?

Steigen📈Fallen📉

Tippe auf Steigen oder Fallen

Termine der nächsten Tage

Wann	Was	Warum es zählt
26.08.2026	Nvidia (nach US-Börsenschluss)	Check für KI-Nachfrage und den gesamten Tech-Markt
27.-29.08.	Jackson Hole	Rede von Fed-Chef Warsh, Ton für den Herbst

Erst Nvidia, direkt danach Jackson Hole. Dazwischen liegt kaum Luft.

Nvidia: die Messlatte liegt hoch

Am Mittwoch nach Börsenschluss (ca. 16:20 Uhr New York) kommen die Zahlen. Der Marktkonsens liegt bei rund 91,7 bis 92,1 Mrd. USD Umsatz. Das Management selbst hat 91 Mrd. USD plus/minus 2 % in Aussicht gestellt. Gewinn je Aktie: grob 2,06 bis 2,09 USD. Inoffizielle Markterwartungen liegen eher bei 2,12 USD.

Einige Häuser, darunter BofA, nennen bis 95 Mrd. USD. Genau diese Zahl steht in der Einordnung von gestern: Nvidia Aktie vor Zahlen.

Der Markt preist über Optionen eine Bewegung von rund 7 % ein. Bei etwa 225 USD sind das knapp 16 USD nach oben oder unten. Für Welt-ETFs ist das relevant, weil Nvidia dort oft eine der größten Positionen ist.

Worauf es ankommt, bleibt überschaubar: Abweichung zum Konsens, Ausblick aufs nächste Quartal, Tempo beim Hochlauf von Vera Rubin. China-Genehmigungen und Produktionsstarts werden als mögliche Zusätze genannt. Jensen Huang wird mit einem Umsatzziel von rund 1 Bio. USD für Blackwell und Rubin bis 2027 zitiert. Ob das in der Konferenz konkret wird, ist offen.

Walmart fällt trotz Beat, Deere steigt

Drei Konsum- und Industriechecks, drei verschiedene Reaktionen.

Walmart hat geliefert und die Jahresprognose angehoben. Der Markt hat die Aktie trotzdem rund -9 % abverkauft, weil das US-Geschäft und der Ausblick fürs nächste Quartal nicht zur Bewertung passten.

Größe	Zahl	Warum der Markt zuckt
Umsatz	187,9 Mrd. $ (+5,9 %)	über den erwarteten 186,7 Mrd. $
Gewinn je Aktie	0,81 $	Konsens 0,74 $
US-Comps	+2,6 %	unter der Erwartung
Q3-Ausblick	EPS 0,62-0,64 $	unter dem, was schon im Kurs steckte
Bruttomarge	+96 Basispunkte	durch Tarif-Rückerstattungen, unsicher wie lange

Home Depot hat ebenfalls besser geliefert und die Jahresprognose bestätigt. Der Immobilienmarkt gilt als festgefroren, Kunden schieben größere Projekte auf. Der Beat hat trotzdem gereicht, die Aktie stieg.

Deere hat den Konsens beim Umsatz klar übertroffen. Die Jahresprognose für den Gewinn liegt jetzt bei 4,75 bis 5,00 Mrd. USD. Landwirtschaft bleibt schwach, Construction und Smaller Ag tragen den Gewinn. Der Kurs hat das belohnt.

Das Fed-Protokoll klingt nicht nach Pause

Am 19. August kam das Protokoll der Julisitzung. Ergebnis damals: 9 zu 3 fürs Halten bei 3,50 bis 3,75 %. Drei Regionalpräsidenten (Hammack, Kashkari, Logan) wollten +25 Basispunkte. Kein Gouverneur hat dagegen gestimmt.

Im Text steht mehr als die drei Gegenstimmen. Mehrere Teilnehmer wären zu einer Erhöhung bereit gewesen. Viele sagten: Wenn die Inflation nicht Richtung 2 % fällt, braucht es weitere Straffung. Der Arbeitsmarkt gilt als ausgeglichen, die Inflationsrisiken eher nach oben.

Fed-Chef Kevin Warsh hat sechs Sitzungen im Jahr statt acht vorgeschlagen, damit zwischen den Terminen mehr Daten liegen. Beschlossen ist das nicht, 2026 bleibt beim alten Plan.

Gold stieg um den Release herum deutlich, Spot rund +3 %. Die Minutes wurden als straffes Signal gelesen. Eine September-Erhöhung liegt in den Terminkontrakten trotzdem nur bei grob 40 %. Jobs und Öl ziehen in entgegengesetzte Richtungen.

Jackson Hole läuft vom 27. bis 29. August. Thema ist Finanzinnovation, vor allem Zahlungsverkehr und Geldpolitik. Erwartet wird vor allem Klarheit von Warsh: Wie ernst ist die 9-zu-3-Abstimmung, und was gilt für den Herbst?

Wachstum ist da, Öl auch

Die US-Flash-PMIs vom 21. August passen nicht zur Angst vor einer scharfen Abkühlung. Composite 56,0 (Juli 54,5, Konsens um 54,0), Services 56,8, Industrie 53,2. Dienstleistungen tragen, Industrie kühlt leicht ab, bleibt aber über 50.

Gleichzeitig Brent +6,4 % auf rund 94 USD, Gold-Futures mehr als +5 % in der Woche. Starke Konjunktur plus teures Öl stützt die Lesart, dass Zinsen länger höher bleiben können. Genau das trifft Wachstumsaktien.

Was als Nächstes zählt

Mittwochabend entscheidet zuerst über Tech. Liegt Nvidia klar über dem Konsens und bleibt der Rubin-Hochlauf konkret, hält die KI-Story. Kommt der Ausblick weich, geht es nicht um eine einzelne Aktie. Dann ziehen Nasdaq, S&P und viele Welt-ETFs mit, weil Nvidia dort oft ganz vorne steht. Der Markt preist rund 7 % Bewegung ein. Das ist kein Rauschen, das ist der größte Kurshebel der Woche.

Jackson Hole kommt ohne Pause danach. Warsh muss sagen, ob die drei Gegenstimmen nur Protokoll sind oder der Start zu höheren Zinsen. PMIs, Öl und die Rendite geben der Fed gerade keine Ausrede zum Lockern. Eine weiche Formulierung würde der Markt sofort als Entwarnung lesen. Eine harte würde die Rendite weiter nach oben treiben.

Wer Nvidia direkt oder über den Welt-ETF hält, sollte vor Mittwoch wissen, was eine Bewegung von 7 % im Depot ausmacht. Walmart hat gezeigt, wie schnell ein Beat zur Korrektur wird, wenn die Erwartung schon weiter war. Bei Nvidia ist die Erwartung höher. Und das Gewicht im Depot oft auch.

Weitere Tools: ETF-Rechner · Dividendenrechner · Zinseszinsrechner