Marktupdate 13. September: EZB bei 2,50 %, CPI heiß, Fed und BoJ vor der Tür

Hallo liebe Community, die zweite Septemberwoche endete im Minus. S&P 500 rund -0,8 % auf 7.657, Nasdaq leicht schwächer, Dow stärker im Minus bei etwa -1,6 %. Am Freitag kam noch ein kräftiger Rebound. Für die Woche hat das nicht gereicht.

Schuld waren vor allem die Zinsen. Die EZB hat am Donnerstag auf 2,50 % erhöht, und erste Broker geben das schon weiter. Dazu kamen ein heißer US-CPI, teures Öl und US-Renditen nahe 5 %. Wachstumswerte und zyklische Titel haben das sofort zu spüren bekommen.

Als Nächstes stehen zwei Termine: Fed am Mittwoch und Bank of Japan am Freitag.

Der Fear & Greed Index steht bei 33 und damit in der Angst-Zone. Nach der schwachen Woche kein Wunder. Wie schätzt ihr die nächste ein?

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Termine der nächsten Tage

Wann	Was	Warum es zählt
16.09.2026	FOMC-Entscheidung + Pressekonferenz	Erste Erhöhung seit Dezember 2025? Erwartet: +25 bp auf 3,75 bis 4,00 %
16.09.2026	US-Retail Sales August	Konsumcheck am selben Tag wie die Fed
18.09.2026	Bank of Japan Zinsentscheid	Oft +25 bp Richtung 1,25 % erwartet. Reagieren können Yen und Carry-Trades

EZB bei 2,50 %: Die ersten Broker ziehen nach

Donnerstag hat die EZB geliefert. Alle drei Leitzinsen um 25 Basispunkte hoch. Der Einlagenzins steht ab dem 16. September bei 2,50 % (vorher 2,25 %).

Grund: Die Eurozone-Inflation lag im August-Flash bei 3,3 % zum Vorjahr (vorher 2,9 %), vor allem wegen Energie um die 14 %. Die Kernrate lag grob bei 2,4 bis 2,5 %. Lagarde sprach von Risiken nach oben bei der Inflation und nach unten beim Wachstum. Der Nahost-Konflikt bleibt der große Preistreiber.

Für deutsche Sparer ist das erstmal greifbar. Trade Republic hat die Erhöhung noch am Entscheidungstag zugesagt: Cash-Zins von 2,25 % auf 2,50 %, ebenfalls ab dem 16. September. Scalable Capital liegt seit Anfang September schon bei 2,60 % auf allen Guthaben.

Andere Banken und Broker (ING, Comdirect, Consorsbank und Co.) haben in den letzten Monaten oft nachgezogen. Ob sie jetzt wieder anheben, ist offen. Höhere EZB-Sätze erhöhen aber den Druck auf die Habenzinsen.

CPI: Inflation hält, Fed-Hike bestätigt

Am Freitag kam der August-CPI. Headline: 3,4 % zum Vorjahr, unverändert zum Juli. Monatlich +0,4 %. Die Kernrate (ohne Nahrung und Energie) lag bei 2,4 % y/y und monatsweise bei +0,3 %, etwas über dem erwarteten +0,2 %.

Nicht dramatisch. Aber auch nicht entspannend. Zusammen mit dem starken Jobsbericht von letzter Woche reicht das dem Markt: Die Chance auf eine September-Erhöhung sprang auf grob 80 bis 90 %, je nach Quelle. Die zweijährige Rendite zog auf rund 4,62 % an, die zehnjährige bis 4,97 %.

Öl hat den Druck mitgetragen. Brent schloss die Woche bei etwa 105 USD (+8,7 %), WTI knapp über 100 USD (+9,4 %). Treiber waren Angriffe auf Schifffahrtsrouten und die Schließung der saudischen Ost-West-Pipeline. Teureres Öl hält die Headline-Inflation oben und stützt damit die Hike-Erwartung.

Die Fed entscheidet am 15. und 16. September, Pressekonferenz am 16. um 20:00 Uhr MEZ. Aktueller Zielkorridor: 3,50 bis 3,75 %, seit Dezember 2025 unverändert. Eine Erhöhung um 25 Basispunkte auf 3,75 bis 4,00 % gilt jetzt als wahrscheinlichstes Szenario.

Oracle: Clean Beat, teurer Ausbau

Am Donnerstag nach US-Börsenschluss kamen die Zahlen zu Q1 FY2027. Nach Nvidia und Broadcom war das das nächste große KI-Earnings-Event, und Oracle hat geliefert.

Größe	Ist	Konsens / vorher
Umsatz	ca. 19,3 Mrd. $ (+30%)	ca. 19,1 Mrd. $
Non-GAAP-EPS	1,92 $ (+30%)	ca. 1,74 $
Cloud-Infrastruktur	ca. 7,4 Mrd. $ (+121%)	ca. 7,1 Mrd. $
Total Cloud	11,6 Mrd. $ (+62%)	ca. 11,5 Mrd. $
Backlog (RPO)	664 Mrd. $	638 Mrd. $ im Vorquartal

Cloud-Infrastruktur ist mehr als verdoppelt, und der Auftragsbestand steigt weiter. Fürs ganze FY2027 stellt Oracle mindestens 90 Mrd. USD Umsatz in Aussicht (+34 %). Non-GAAP-EPS: 8,10 USD. Vom Backlog soll rund die Hälfte in den nächsten 36 Monaten zu Umsatz werden.

Die Aktie stieg nach den Zahlen um grob +7 bis +8 %. Der Haken bleibt das Capex-Tempo: 28,5 Mrd. USD allein im Quartal, fürs Jahr 90 bis 95 Mrd. USD. Free Cashflow im Quartal negativ. Eine weitere Kapitalerhöhung ist nicht geplant. Trotzdem bleibt klar, wie teuer der KI-Infrastrukturausbau gerade ist.

Vorquartal638 Mrd. $

Q4 FY2026

Jetzt664 Mrd. $

Q1 FY2027

Was als Nächstes zählt

Die Zinswoche ist noch nicht vorbei. Nach der EZB folgen Fed und BoJ direkt hintereinander.

Wann	Was	Was der Markt erwartet
Mi 16.09.	Fed-Zinsentscheid	+25 bp auf 3,75 bis 4,00 %, Pressekonferenz 20:00 Uhr MEZ
Mi 16.09.	US-Retail Sales	Konsumcheck am selben Tag wie die Fed
Fr 18.09.	Bank of Japan	Oft +25 bp Richtung 1,25 % eingepreist

Am Mittwoch entscheidet die Fed über die erste Erhöhung seit Dezember 2025. Am selben Tag kommen die US-Einzelhandelsumsätze. Zusammen mit den hohen Ölpreisen bestimmt das, wohin die Zinsen gehen und wie teuer Wachstumswerte und Cash gerade wirken.

Am Freitag folgt die Bank of Japan. Viele erwarten eine Erhöhung Richtung 1,25 %. Das wird für Welt-ETFs und Tech oft unterschätzt: Ein stärkerer Yen kann Carry-Trades und riskante Assets belasten, auch wenn die Fed am Mittwoch schon gesprochen hat.

Kurz: Broker geben die EZB-Erhöhung schon weiter, Oracle zeigt weiter starke KI-Nachfrage, Fear & Greed bei 33 bleibt vorsichtig. Vor Fed und BoJ ist die Messlatte trotzdem hoch.

Das wars mit dem Newsletter. Wir wünschen euch noch einen schönen Sonntag und einen guten Start in die Woche!

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