Marktupdate Anfang August: Fed denkt ans Anheben, Chips unter Druck, Öl bleibt knapp
Viele Anleger rechnen noch mit Zinssenkungen. Die Fed (US-Notenbank) unter Kevin Warsh signalisiert eher das Gegenteil. Dazu kamen schwache Chip-Aktien, ein Ölpreis der kurz über 100 Dollar sprang und inzwischen wieder fällt, sowie ein deutlich höherer Gaspreis in Europa.
Bei den großen Tech-Konzernen steht gerade eine praktische Frage im Raum: Wer verdient am KI-Ausbau (künstliche Intelligenz) schon Geld - und wer gibt vor allem aus?
Termine der nächsten zwei Wochen
| Wann | Was | Warum es zählt |
|---|---|---|
| 05.08.2026 | Infineon Q3 | Europäischer Halbleiter-Check |
| 07.08.2026 | US-Arbeitsmarkt | Wichtigstes Wachstumssignal der Woche |
| 12.08.2026 | US-CPI (Verbraucherpreise) Juli | Setzt den Ton für die September-Fed |
| 13.08.2026 | US-PPI (Erzeugerpreise) Juli | Preise auf Unternehmensebene |
| 19.08.2026 | FOMC-Protokoll (Fed-Sitzungsprotokoll) | Wie hart war die interne Debatte? |
| 26.08.2026 | Nvidia Q3 | Nächster Check für die KI-Nachfrage |
| 27.-29.08. | Jackson Hole | Mögliche Richtungsansage von Warsh |
Fed, Wachstum, Inflation
Die Fed hält still - und klingt trotzdem scharf
Am 29. Juli bleibt der Leitzins bei 3,50-3,75 %. Drei Mitglieder (Hammack, Kashkari, Logan) wollten um 0,25 Punkte hoch. Fed-Chef ist seit Mai Kevin Warsh. Sein Ziel bleibt klar: 2 % Inflation.
Für September rechnet der Markt inzwischen eher mit einer Erhöhung als mit einer Senkung.
USA: langsamer, Preise weiter zäh
Das BIP (Bruttoinlandsprodukt) wuchs im zweiten Quartal annualisiert nur noch um 1,5 % (Q1: 2,1 %). Der private Konsum blieb relativ stabil, das Gesamtwachstum nicht.
Zwei Inflationszahlen sind wichtig:
- Consumer Price Index - der bekannte Verbraucherpreisindex der USA. (Verbraucherpreisindex) Juni: +3,5 % zum Vorjahr, Kernrate +2,6 %
- Personal Consumption Expenditures - die Inflationsmessung, an der sich die Fed stärker orientiert. (Ausgaben der Haushalte) Juni: +3,7 %, Kernrate +3,3 %
Der CPI-Kern wirkt entspannter. Die Fed schaut stärker auf den PCE - und der bleibt höher.
Europa
Im Euroraum lag die Inflation im Juli bei 2,9 % (Flash-Schätzung). Energie: +10 % zum Vorjahr. Die EZB (Europäische Zentralbank) ließ die Zinsen am 23. Juli unverändert (Einlagefazilität 2,25 %).
Deutschland: BIP Q2 +0,2 % zum Vorquartal, Inflation Juli 2,8 %. Nach der Destatis-Revision steht 2024 bei 0,0 % statt zuvor -0,5 %.
Öl, Hormus und der Gaspreis
Ende Juli wurde es rund um Tanker und Schiffsrouten wieder eng. Brent (Nordsee-Öl) stieg am 23. Juli intraday über 102 USD und schloss nahe 101 USD. Im Juli: Brent etwa +24 %, WTI (US-Öl) etwa +21 %.
Seitdem ist der Preis wieder klar zurückgekommen: Anfang August notiert Brent bei rund 90 USD. Der Peak über 100 war also kurz - die Lage rund um Hormus bleibt aber eng. Die Transporte lagen weit unter dem Normalniveau, ohne formelle Schließung.
Während die Schlagzeilen bei Öl hängen blieben, stieg Europas Leitpreis für Erdgas in Europa, gehandelt am niederländischen TTF-Hub. (europäischer Erdgaspreis) im Juli von rund 44 € auf etwa 60 € je MWh, also fast +38 %. Für Haushalte, Industrie und Inflation hierzulande oft der relevantere Preis.
Tech: hohe Ausgaben, ungleiche Kurse
Die Berichtssaison hat die großen Namen auseinandergezogen.
MicrosoftMSFT
Azure +43 %. Der Markt belohnte die Cloud-Zahlen, trotz weiterhin hoher Investitionen.
AmazonAMZN
AWS (Amazon Cloud) +36,7 %. Jassy nannte ~220 Mrd. USD Cash-Capex (Investitionen) für 2026, unter anderem wegen teurerer Speicherchips.
AlphabetGOOGL
Cloud +82 %, aber negativer Free Cashflow im Quartal und erneut höhere Capex-Guidance (Investitionsplanung).
MetaMETA
Umsatz +28 %, Kosten aber noch stärker. Operative Marge von ~43 % auf ~31 %.
Apple enttäuschte knapp bei Services und wurde abgestraft. Tesla wuchs beim Umsatz, brach aber bei Marge und Free Cashflow ein.
Die Frage ist inzwischen sehr konkret: Können die Konzerne den KI-Ausbau aus dem laufenden Geschäft tragen?
Chips: Korrektur und Kreditsorgen
Der Halbleiter-ETF SOXX verlor im Juli rund -21 %. Vom Hoch Anfang Juli bis zum Tief am 29. Juli war das ein kurzer, heftiger Einbruch.
Viele Fundamentaldaten wirkten dabei solide: TSMC hatte zuvor die Guidance (Prognose) angehoben, HBM-Kapazitäten (schneller KI-Speicher) gelten bis Ende 2026 weitgehend als ausverkauft. Kurse und Geschäft liefen zeitweise auseinander.
Bei Nvidia wird viel über Finanzierung gesprochen. Wichtig ist die Trennung:
- Bestätigt: größere Beteiligungen und begrenzte Backstops im Partnerumfeld
- Gerücht: die ganz großen Hundert-Milliarden-Summen aus Medienberichten zu einzelnen Rechenzentrumsdeals
Was der Markt trotzdem ernst nahm: Die CDS (Kreditausfallversicherungen) von Nvidia stiegen Ende Juli auf Rekordstände.
NvidiaNVDA
Weiter das Zentrum der KI-Infrastruktur - und deshalb empfindlich für Capex (Investitionen) und Finanzierung.
SAPSAP
Saubere Cloud-Zahlen am 23. Juli, einer der stärksten DAX-Titel der Phase.
Unser 3-ETF-Setup
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