Nike Aktie: Der Abstieg einer Ikone geht weiter
Nike hat gestern Abend die Quartalszahlen vorgelegt. Und dem Markt reicht ein Blick auf den Ausblick: Die Nike Aktie gab nachbörslich um rund -8,7 % nach, von 35,15 $ auf etwa 32,09 $.
Der Umsatz fiel auf 11,213 Mrd. $. Der Gewinn je Aktie lag bei 0,48 $. Beides allein wäre verkraftbar gewesen. Was wirklich wehtut: Fürs volle Geschäftsjahr 2027 peilt der Konzern einen Umsatzrückgang im hohen einstelligen Prozentbereich an - deutlich tiefer, als viele Analysten mit rund -2 % erwartet hatten.
Kurz gesagt: Die Ikone wankt nicht zum ersten Mal. Aber der Abstieg stoppt auch jetzt nicht.
Was Nike gestern gemeldet hat
Das Quartal endete am 31. August 2026. Die wichtigsten Zahlen:
Der Umsatz lag bei 11,213 Mrd. $, nach 11,720 Mrd. $ im Vorjahr. Das sind -4 % ausgewiesen und -5 % ohne Währungseffekte. Der Nettogewinn fiel um -2 % auf 712 Mio. $. Die Bruttomarge stieg leicht auf 42,8 %. Die Kosten für Verkauf und Verwaltung sanken um -3 % auf 3,9 Mrd. $.
Beim Gewinn je Aktie lag Nike über der Erwartung (rund 0,43 bis 0,44 $). Beim Umsatz darunter (Konsens etwa 11,3 Mrd. $). Deshalb der Zwiespalt: Das Quartal war nicht katastrophal. Der Blick nach vorn schon.
| Kennzahl | Dieses Quartal | Vorjahr | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Umsatz | 11,213 Mrd. $ | 11,720 Mrd. $ | -4 % |
| Bruttomarge | 42,8 % | 42,2 % | +60 BP |
| Nettogewinn | 712 Mio. $ | 727 Mio. $ | -2 % |
| Gewinn je Aktie | 0,48 $ | 0,49 $ | -0,01 $ |
| Lagerbestand | 7,8 Mrd. $ | 8,1 Mrd. $ | -3 % |
Wo der Umsatz noch hält - und wo er bricht
North America wuchs um +2 % auf 5,13 Mrd. $. Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) verloren -5 %. Greater China brach währungsbereinigt um -26 % ein und landete bei 1,18 Mrd. $. Die Tochtermarke Converse verlor -28 %.
Auch die Kanäle zeigen den Druck: Wholesale hielt sich weitgehend (-1 %). Der Direktverkauf über Nike.com und eigene Stores fiel um -8 %.
Warum der Abstieg weitergeht
CEO Elliott Hill nennt drei Baustellen: Nike Sportswear, die Marke Jordan und China. Das Performance-Geschäft - Running, Fußball, Basketball - wächst weiter. Es ist laut Hill aber noch nicht groß genug, um die Löcher anderswo zu stopfen.
Sportswear macht knapp die Hälfte des Umsatzes aus und fiel niedrig zweistellig. Jordan verlor im mittleren Zehnerbereich. In China räumt Nike bewusst günstige Online-Kanäle ab, die den Preis kaputtmachen. Das ist Absicht. Und Absicht braucht Zeit.
Dazu kommt Pace: ein Sanierungsprogramm bis 2031 mit rund 2,5 Mrd. $ geplanten Einsparungen - und rund 1,0 Mrd. $ Kosten auf dem Weg dorthin. Für 2027 erwartet Nike einen bereinigten Gewinn von 1,15 bis 1,35 $ je Aktie. Darin stecken etwa 0,15 $ Pace-Belastung noch nicht drin. Analysten hatten zuvor eher rund 1,67 $ im Kopf.
Meine Einschätzung
Nike ist keine kaputte Marke. Die Performance-Linie liefert, die Marge hält sich, die Kasse ist nicht leer. Trotzdem verkauft der Markt die Aktie hart - und das ist nachvollziehbar.
Solange Sportswear und China den Konzern nach unten ziehen, bleibt das Wachstum von Running und Basketball eine schöne Geschichte ohne ausreichende Gegenkraft. Der Kurs misst gerade nicht den Swoosh als Kultobjekt. Er misst, wie lange die Kehrtwende dauert.
Für dich heißt das vor allem: Trenne Marke und Timing. Nike im ETF-Weltportfolio ist eine andere Frage als Nike als große Einzelposition, die auf eine schnelle Erholung setzt. Wer Schwankungen aushalten will und den eigenen Zeithorizont kennt, findet dazu den Leitfaden Schwankungen aushalten und den Zinseszinsrechner.
Woran man es merken wird
Drei Punkte entscheiden über die nächsten Quartale:
- Dreht China nach dem Aufräumen der Vertriebskanäle wieder nach oben?
- Stabilisiert sich Sportswear, oder frisst Lifestyle weiter die Performance-Gewinne?
- Liefert Pace echte Kostenentlastung, ohne dass Service und Produkt darunter leiden?
Bis dahin bleibt die Lage klar: Der Abstieg einer Ikone ist nicht vorbei. Gestern hat Nike das selbst bestätigt.
Weitere Tools: Zinseszinsrechner · ETF-Rechner · Schwankungen aushalten
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